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ADA自以太坊去年实施 「合并升级」改采权益证明（PoS）共识机制以来，加密货币社群始终相信以太币发行量在骤减 90% 之后，这样的转变将促使以太币成为超稳健货币，并巩固以太币做为通货紧缩货币的地位，未来的价值只会节节攀升。但一年后来看，情势显然不这么笃定了。
数据汇编业者 Ultrasound.money 的资料显示，光是过去 30 天，全网以太币供应量已激增接近 3 万枚，价值相当约 4,790 万美元。以太币流通量剧增，主要因以太坊网络上的交易流量大幅减少，也就是说，NFT 交易大幅减少，而且 DeFi 交易活动也大减。
从 2021 年来，以太坊网络一直是靠著销毁手续费的机制来运作，如果网络上的交易愈多，手续费价格就愈高（链上交易必须要手续费来完成）。手续费价格愈高，需要销毁、也就是永久从以太坊网络上移除的以太币就愈多。
然而，以太坊的手续费在近期已经降得很低，目前平均网路交易需要使用 7 gwei，也就是只要 0.24 美元。NFT 市场平台 OpenSea 上的平均交易成本约为 0.94 美元。这和仅仅一年多前形成鲜明对比，例如去年 5 月 Yuga Labs 的 Otherside 系列销售期间，以太坊网络使用者就销毁了价值 1.57 亿美元的以太币，用于铸造 5.5 万个虚拟土地契约，换言之，光是每笔交易的手续费就达到平均 2,854 美元。
虽然低手续费可能有利于一般的以太坊使用者，但也会导致销毁的以太币减少，因而使得全网以太币供应量激增。
Is Ethereum becoming inflationary again?
Yes, it is, and that's because Ethereum fees, which are supposed to burn ethers, are everywhere but not on Ethereum: its own L2s (Arbitrum, Polygon, etc.) and EVM competitors (BNB, Avalanche C, etc.)
Limiting L1 dooms cryptocurrencies. pic.twitter.com/cE82gwUbZR
— Nikita Zhavoronkov (@nikzh) 2023 年 9 月 23 日
以太币近期的通膨趋势引发加密货币使用者和投资人的一些疑虑，主要担心目前的趋势可能会对以太坊长期财务健全情势带来麻烦。
The critical problem with Ethereum is that its future supply is unknown, unpredictable, and potentially inflationary.
For Ethereum to be deflationary, tx fees must be high which means it must fail to scale and tx volume must not move to other crypto securities like Solana. pic.twitter.com/dITZ7RfSf6
— Joe Burnett (🔑)³ (@IIICapital) 2023 年 10 月 2 日
不过，以太坊背后的团队显然不太相信这样的发展。以太坊核心开发人员 Micah Zoltu 表示：「我推测没有核心开发人员关心这个议题。如果你从整体角度来看事情，它是不重要的。」
另一位以太坊核心开发人员 Danno Ferrin 表示，他不担心以太坊最近的通膨发展。他说：「它仍低于以太币供应量的历史高点。以太币短期的通膨仍远低于其他区块链和整个经济。」
全球自去年开始通膨持续攀升，在美国，去年物价年比增幅创下 1981 年来最大涨幅。为了对抗通膨，美国联准会屡屡升息，这也导致比特币、以太币等加密货币的价值持续下跌。
