以太坊「坎昆升级」：当中蕴藏哪些投资机会？

坎昆升级最大受益者$ETH，重仓配置。L2 项目中的$ARB 、$OP。跨链桥龙头$RUNE 、$AXL 、$STG 、$CELER 、$SYN。AA 钱包$TWT 、$SFP 、$C98 。去中心化储存网路 $FIL 、$AR。

以太坊坎昆升级蕴藏哪些 Alpha 投资机会？

坎昆升级 (Dencun)，是以太坊上海升级之后的另一个重大主网升级，原订于今年 9 月至 11 月间进行，但开发团队最近表示可能会延期，最迟可能要到今年圣诞节后甚至明年。

我们知道，今年 3 月成功部署到主网的上海升级，孕育了一波 LSD 和 LSDfi 超级行情。$LDO 、$RPL 、$SSV 、$LBR 、$PENDLE 等等投资标的，成为跑赢大盘的 Alpha 机会。

所以市场自然会有预期，坎昆升级也会带来一些 Alpha 投资机会。

不过在讨论有哪些 Alpha 投资机会之前，我们先简单了解一下坎昆升级。

什么是坎昆升级？

即将到来的坎昆升级，分为两个部分：Deneb 专注于共识层（CL），Cancun 则针对执行层（EL）。

根据以太坊核心开发者蒂姆-贝科（Tim Beiko）提供的一份说明，坎昆会议包括五个关键的以太坊改进提案（EIP），旨在扩大资料储存和降低成本。它们是：

• EIP-4844 ：为全面实施 Danksharding 搭建舞台，增强可扩展性。
• EIP-1153: 降低链上资料储存成本，优化区块空间。
• EIP-4788: 改善跨链桥和 Staking 池的结构。
• EIP-5656: 对以太坊虚拟机器（EVM）进行细微程式码修改。
• EIP-6780: 移除 SELFDESTRUCT，该代码可能会终止智能合约。

这次升级最重要的功能是 EIP-4844，它引入了 Proto-Danksharding，这是实现完全 Danksharding 的一个过渡阶段，透过利用数据「blobs」，预计将显著降低气体费用并提高交易吞吐量。

blobs 即「二进位大物件」，是一种用于储存大型资料的资料类型。

EIP-4844 的实作方案，是增加一个新的 TX 型 blob TX，专用于储存 L2 Rollup 到以太坊主网 Beacon 链共识层。blob 在那里保存 3 周之后，被丢弃到 IPFS 等去中心化储存网路或 Alchemy 等 Web3 资料服务商。

单一 blob 的储存空间为 128KB，EIP-4844 初识设定为 1 个区块外挂 4 个 blob，未来会扩充至 64 个。

坎昆升级有哪些作用？

坎昆升级为以太坊主网带来实质的好处，包括：

• • 增强可扩展性：Proto-Danksharding 的引入将有助于以更快的速度处理更大量的交易，从而增强将以太坊作为 DA 层和安全性保障的 L2 项目。
  • 降低 Gas 费：透过利用资料「blobs」并实施 EIP-4844，坎昆升级能够大幅降低 L2 互动的 Gas 费。
  • 加强安全性：借助 EIP-6780 ，网路的安全基础设施将得到加强，从而保护用户资料和资产。
  • 高效资料储存：EIP-1153 将优化以太坊链的资料储存，提高营运效率和成本效益，这对依赖优化资料管理的 L2 来说是一大福音。
  • 增强跨链桥连通性：透过 EIP-4788 升级，不同链之间的互通性将更加顺畅和安全
  • 技术创新：透过 EIP-5656 引入的细微程式码修改，为未来的技术进步奠定了基础，有可能推动 L2 的创新。

受益于坎昆升级的板块有哪些？

以太坊。坎昆升级将使以太坊网路更具适应性、安全性和使用者友善性，巩固其在 Web3 领域的地位。

L2 们。坎昆升级在大幅降低 L2 们互动 Gas 费的同时，还可以加速 Tx 最终确认速度，大幅提升使用者体验。

AA（帐户抽象）钱包。基础设施层的最佳化，也会让应用层收益，AA 钱包也是坎昆升级的直接受益者。坎昆升级将大幅降低 AA 钱包的创建和互动 Gas 费，提升互动确认速度（AA 钱包的一大痛点），改善用户体验。

跨链桥。跨链桥主要受惠于 EIP-4788 升级，EIP-4844 也会降低跨链桥的使用成本。

去中心化储存网路。EIP-4844 部署之后，blob 资料最终将永久保留在 IPFS 等去中心化储存网络，这些 blob 对 MEV 机器人、做市商、资料公司等机构来说是金矿，将为去中心化储存网路带来一些新的价值。

如何建构坎昆升级投资组合？

首先我并不认为，因为上海升级带来了一波行情，所以坎昆升级一定也会带来一波新的行情。

坎昆升级行情能否成立，受到联准会货币政策周期、比特币减半周期、季节性周期、风险事件等等因素的约束。

建立投资组合的核心技巧，是在赔率和损益比之间寻找到适合自己的平衡。

在 9 月建构坎昆升级投资组合，应该是基于此时建仓赔率≈50%、盈亏比＞3 而做的决定

建构坎昆升级投资组合时，可供选择的投资标的有：

• 坎昆升级最大受益者$ETH 。重仓配置。
• L2 项目中的$ARB 、$OP 。它们是市场共识的坎昆升级受益者。Price In 程度比其他标的高。
• 跨链桥中龙头$RUNE 、$AXL 、$STG 、$CELER 、$SYN 。现在为市场所忽视。如果坎昆升级之后，跨链桥的 gas 费和确认时间有超预期的提升，该板块将有可能获得 Alpha 收益。
• AA 钱包$TWT 、$SFP 、$C98 。预计 AA 钱包的互动体验也会受惠于坎昆升级，也许会出现超市场预期的改善。可惜钱包一直不是很被主流资金关注，轻仓配置。
• 去中心化储存网路$FIL 、$AR 。市场几乎完全忽视了去中心化储存网路也会受益于坎昆升级，也不确定市场最终会不会认可和接受这个事实。

大家可以依照自己的状况选择适合自己的标的，搭配出一个投资组合。如果懂程式码的话，可以再用有效组合方法来优化一下投资组合的部位比例。

**以上内容不作为投资建议。

引用文章：

1. datawallet.com/crypto/ethereum-cancun-upgrade-explained

2. medium.com/@hyperoracle-zh/%E5%9F%BA%E4%BA%8E-halo2-%E7%9A%84%E4%BB%A5%E5%A4%AA%E5 %9D%8A-kzg-%E4%BB%AA%E5%BC%8F%E5%AE%A2%E6%88%B7%E7%AB%AF-fdc7527d0c1b