比特币后市怎么看？ 指标显示：重拾 3 万关卡阻力不大

比特币价格在 7 月 24 日经历一波闪电崩跌，重挫至 29,000 美元，但即便如此，市场数据显示，不少交易人士正在押注比特币将开启反弹行情。

在市场疲弱和面临不确定因素之际，比特币三大交易指标继续预测展望看多，凸显出专业交易人士并没有透过使用保证金和衍生品来减少杠杆操作的多头部位。

分析业者 Glassnode 的报告指出，巨鲸大户流入交易所的资金激增，占总比特币资金流入达 41%，为三年来最高水准。这种迹象被解读为巨鲸大户或许将进行大量抛售，让投资人紧张，因为在过去一个月，并没有影响比特币的重大利空事件。

值得注意的是，一大疑虑来自美国证券交易委员会（SEC）控告币安和 Coinbase 的案件正在进行中。但这些案件尚无重大进展，可能拖延数年才能解决。

比特币价格突然大跌，可能与美元汇率反转有关？

比特币先前已连续 33 个交易日每日波动范围都在 5.7% 的区间内，但 7 月 24 日却突然大跌，令人猝不及防。当天，美股标普 500 指数上涨 0.4%，原油上涨 2.4%，MSCI 中国股市指数大涨 2.2%。

然而，我们也有必要考量到，黄金在 7 月 24 日下跌 0.5%，而美元指数（DXY）也逆转两个月来的贬值趋势，在 7 月 18 日至 24 日之间从 99.7 上升至 101.4。

美元指数衡量美元兑一篮子货币的走势。如果投资人相信联准会（Fed）成功让经济软著陆，那么减少黄金和比特币部位，同时提高股市部位是合理的。经济衰退的可能性降低，对于企业获利是利多。

保证金和衍生品市场显示出专业交易人士的决心

比特币价格跌至 29,000 美元，是否已成功打破市场结构？以下将分析保证金和衍生品市场。保证金交易是让投资人透过借入稳定币来买进更多加密货币。

OKX 交易人士基于稳定币兑比特币的保证金借贷率在 7 月 22 日至 24 日期间上升，代表虽然近期币价下跌，但专业交易人士仍增加杠杆多头部位。

交易人士应该要利用衍生品数据来证明市况。在健康的市场中，比特币期货合约年化后的溢价通常为 5% 至  10%，也就是所谓的「正价差」。

要留意到这项指标如何维持在健康的 5.7% 平均正价差，尽管略低于两天前，但仍在中性区间内。这数据证明了保证金市场的韧性。不过，观察选择权市场也有助评估市场氛围。

25% 的 Delta 斜率可凸显出当套利商和造势商何时会针对价格上涨或下跌来收取更高的避险费用。这是个重点指标。简单来说，Delta 斜率上升至逾 7%，显示交易人士预期比特币价格会下跌，而看涨时期，通常会出现 Delta 斜率达负 7%。

25% 的 Delta 斜率现在依然是负值，显示做多的选择权仍是比保护性的做空选择权出现溢价。这进一步证明，专业交易人士并没有受到价格闪崩影响，因为没有证据显示巨鲸大户和做市商持悲观态度。

比特币收复 3 万美元的阻力不大

目前，比特币空头派可能无法抑制投资人的乐观看法，这使得比特币短期内收复 3 万美元关卡的机率增加。值得注意的是，光是美元的升值不会影响比特币做为支付工具的可预测货币政策、抵制审查制度与自治的本质。

还有一些利多面，包括比特币现货 ETF 可能获准，以及监管清晰度提升。