穆迪开枪：下调 Coinbase 展望至「负面」、评级不变

在美国证券交易委员会（SEC）对加密货币交易所 Coinbase 提起诉讼后，国际信评机构穆迪（Moody’s）以业务前景充满挑战为由，调降 Coinbase 的评等展望，由「稳定」（Stable）下调一级至「负面」（Negative）。

「企业家族评级」、「优先无抵押评级」均维持不变

穆迪表示，Coinbase 的企业家族评级（CFR）为「B2」、优先无抵押评级为「B1」，均维持不变，但就将该公司的展望砍至「负面」，理由是美国 SEC 的执法行动对 Coinbase 商业模式、现金流的影响程度存在不确定性。穆迪在 6 月 8 日发表的声明中指出：

监管行动可能对 Coinbase 造成的影响包括：没收非法所得、利息和罚款，以及对某些产品和业务活动（包括质押奖励业务）的不利影响。

穆迪表示，虽然无法确定 Coinbase 需要花多少时间、金钱才能解决诉讼问题，但仍然看好 Coinbase「强劲」的流动性状况，并强调该公司拥有 50 亿美元的现金和现金等价物以及 3 亿美元的 USDC。

该公司预计， Coinbase 接下来将继续「专注于控制营运支出」，这一策略过去已成功缓解了交易收入下降的影响。

与此同时，资产管理公司 Berenberg Capital 也大幅调降了 Coinbase 股票的目标价，从 55 美元下修至 39 美元。自本周初以来，Coinbase 股价暴跌 15.7%，目前易手价格为每股 54.90 美元。

Berenberg 研究分析师 Mark Palmer 表示，Coinbase 目标价遭到下调的原因是「业务前景欠佳」，他解释称，Coinbase 第二季度的交易量本就已经略显疲态，如今再遭美国 SEC 提告，估计交易量下降的情况将持续恶化。

鉴于诉讼结果对 Coinbase 美国业务存在重大影响，我们预计投资人会减少对该平台的敞口。

此外，Mark Palmer 指出，美国 SEC 将要求 Coinbase 完全终止其核心业务—— 质押服务，因此建议投资人在短期内勿投资 Coinbase 股票。

我们认为 Coinbase 股票在短期内不宜投资。

Coinbase Coin 穆迪股价评级