比特币冲破 9.3 万美元！CryptoQuant：链上指标「藏杀机」、反弹底气不足

比特币今（23）晨上涨近 7% 、突破 9.3 万美元，再度点燃市场热度。这波攻势主要受到投资人对美中贸易紧张局势降温的预期带动。不过，链上分析平台 CryptoQuant 也提醒，潜藏压力尚未完全解除，进一步涨势恐将遭受阻碍，投资人短期内仍需保持谨慎。

美国财政部长贝森特（Scott Bessent）稍早在摩根大通主办的闭门活动上坦言，美中关税僵局「并非长久之计」，并形容现况几近「贸易封锁」，预期贸易战会在「不远的将来」出现放缓。不过他也提到，若要达成长期全面协议，可能仍需数年时间。

接著美国总统川普（Donald Trumo）在白宫受访时也表示，美国针对中国的 145% 高关税「将大幅下调」，进一步平息外界对贸易战恶化的担忧。

川普也强调，他并不打算开除联准会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell），不过他仍希望鲍尔能在降息方面更加积极。

在川普发表上述言论后，比特币迅速拉升至 93,700 美元，创下自 3 月初以来新高。主流币种同步走高，以太币上涨 8% 、突破 1,700 美元；狗狗币（DOGE）、 SUI 分别劲扬 8.6% 、 11.7% 。

资金涌入避险、抗通膨资产，比特币、黄金齐受惠

传统金融市场亦同步反弹，标普 500 与那斯达克分别收涨 2.5% 、 2.7%；至于金价则从日内高点 3,500 美元大幅回落，终场转跌 1% 。

避险基金 QCP Capital 表示，随著资金从美元撤出，转向抗通膨与避险资产，比特币与黄金成为主要受益者。

QCP Capital 也点出 2 项乐观指标：一是美国比特币现货 ETF 近日出现强劲资金流入；再来就是 「Coinbase 溢价」重新浮现，显示美国机构买盘回笼。根据 SoSo Value 数据，比特币现货 ETF 周二净流入额达 9.36 亿美元，为连续第 3 个交易日录得净流入。

CryptoQuant 示警：链上动能偏弱、市场反弹恐不稳固

然而，CryptoQuant 也提醒投资人，比特币这波上涨虽气势如虹，但背后结构仍显脆弱，透露出反弹后劲不足的隐忧。

CryptoQuant 报告指出，过去 30 天比特币的「表面需求量」减少 14.6 万枚，虽较 3 月的剧烈流出潮略有回稳，但仍未转正；另一方面，追踪新买盘动能的「需求动能指标」也持续探底，创下自 2024 年 10 月以来最疲弱水准。

报告也提到，市场整体流动性仍偏弱。以 USDT 市值作为资金热度指标，近两个月仅增加 29 亿美元，远低于历来比特币多头行情常见的 50 亿美元门槛，市场资金动能仍嫌不足。

此外，技术面压力亦日益明显，截至写稿时，比特币仍在 93,000 美元上下震荡，需警惕接下来是否会跌向「交易者链上已实现价格（Realized Price）」，即 91,000 美元至 92,000 美元之间。

CryptoQuant 指出，「已实现价格」区间过去在空头格局中常见卖压浮现，目前亦有成为阻力区的风险。

根据 CryptoQuant 的 「链上牛市指数」，目前市场仍处偏空格局，若买盘动能无法延续、消息面利空，比特币短期内恐面临震荡或修正压力。