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STETH代表加密货币交易所 Coinbase 的律师表示，纽约法官应该驳回美国证管会（SEC）针对 Coinbase 所发动的一起诉讼，理由是 SEC 超出了职权范围。
SEC 在 6 月指控 Coinbase 是没有进行登记注册的证券交易所、经纪商和结算机构，但 Coinbase 在周二反击，主张 SEC 的管辖权限仅限于证券交易。
Coinbase 在一份文件中表示：「投资合约赋予购买者与企业未来收入、获利或资产相关的合约拥有权利。这让它们成为证券，而非仅是投资。因为 SEC 提出的告诉没有、也无法宣称它所指称的简单资产交易涉及了持续存在、与商业企业相关的合约义务，因此 Coinbase 有权对原告提出的告诉内容做出判断。」
Coinbase 主张，根据 SEC 目前的说法，如果某人预期他们的买进会增加价值，或是他们舍弃了资金，那么一份投资合约就会是存在的。若此为真，反过来就会给予 SEC 在许多不同事物上有管辖权力。
Coinbase 表示：「假设一位艺术家在 Etsy 上出售画作，而且附有一张纸条，表示她正计划下个月在画廊展出她的画作。那些阅读这张纸条的人可能会买这些画作，然后在心中期望接下来的画展能够为艺术家增加曝光度，并带动她的画作价值上扬。依照 SEC 的逻辑，在 Etsy 上的每一次画作销售和转售都将会是一次证券交易。」
SEC 一直是引用豪威测试（Howey Test）的 1946 年判例来判断交易是否属于合资合约、进而必须遵守证券法。Coinbase 表示，SEC 依据豪威判例的主张「超出了认知」。
在本月稍早的同一案件中，其他监管机构表达对 SEC 的支持。由国家证券监管机构组成的北美证券管理协会表示，法院不应将数位资产视为「在某种程度上是特殊的」。
Coinbase 在周二的文件中也主张，「重要问题」原则（Major Questions Doctrine）是适用的。这项原则是指，当联邦行政机构若声称有权进行重大的经济、政治变革时（比如 SEC 认为自身对加密货币产业拥有唯一管辖权），法院应该质疑这种主张，除非国会立法有明确、清晰地授权。
SEC 和 Coinbase 之间诉讼案是由法官 Katherine Polk Failla 负责，这位法官是由美国前总统欧巴马在 2013 年任命。她近期驳回了针对 Uniswap Labs、Uniswap 基金会以及投资人 Paradigm、Andreessen Horowitz 和 Union Square Ventures 提起的集体诉讼案件。
法官 Katherine Polk Failla 不愿在这件案子中「扩张」联邦证券法，并表示这类扩张是属于国会的职权范围。
