NFT 陷入漫长熊市：项目一个接一个阵亡，路在何方？

两年前，名人巨头入局，高价交易频现，NFT 风靡一时。伴随著热度持续攀升和多元化生态的蓬勃发展，NFT 整体规模也迎来高速成长期。然而，随著 NFT 迎来首次深熊市，项目接连倒闭、蓝筹 NFT 遭遇滑铁卢、信任危机日益加剧、玩家争相出逃……

惨烈而冷清的寒冬之下，NFT 项目方有何生存法则？NFT 是否还值得投资？市场拐点何时会出现？带著这些疑问，PANews 采访了多个 NFT 从业者和钻石手，一起来听听他们对于熊市出路及未来发展的看法。

NFT 市场大缩水，但抄底时机已到？

NFT 正面临生态规模大幅缩水，以及人气和资金的不断流失。即便是市场认可度最高的蓝筹类 NFT，也依旧未能逃过持续暴跌的窘境。数据分析平台 Nansen 追踪的 10 个著名 NFT 指数 Blue-Chip-10 数据显示，截至 8 月 29 日，年初至今该指数已下跌约 50%，且较高点则下跌约 74.8%。

不仅如此，伴随著市场进入冰点，交易热情也已大幅冷却。NFTGO 数据显示，过去 1 年，虽然持有者数量上涨了 56.4%，但 NFT 交易者数量下跌超 32.7%，买家数量则下跌约 48.4%。同时，较高点相比，交易者数量跌幅超 86.2%，买家数量则下降达 84.4%。

「市场短期内看不到反弹迹象，会有越来越多的创业公司撑不住，且 NFT 的挑战还处在早期阶段，包括 Web3 业务不好做、投资不好拿、Web2 经济形势也很差。」小幽灵 Weirdo Ghost Gang 创始人 Sleepy 在 PANews 采访中直言。

面对 NFT 资产大打折扣，有人选择不计成本清仓大甩卖，也有人趁势抄底。与短期快速买卖的纸手不同，钻石手这类群体往往能为 NFT 市场提供强大信心，他们被视为最具策略性的 NFT 投资者，在长期看好、坚定持有某 NFT 后，能在波动中扛住风险并最终获得较高收益。

加密 KOL JZ（推特 @jzinvest_xyz）给出了自己的抄底策略，比如在项目判断上可以查看资金储备，从一级市场公售、二级市场模型和其他赋能这些方面来分析判断；再例如可以从项目发行币、推出创新玩法、巨鲸买盘进入等因素来判断是否能支撑价格等。而在抄底时机上，除了需要考虑潜在涨幅外，还可以观察巨鲸入场策略。从部分数据来看，这些巨鲸通常选择一个时间区间而不是准确的价格，当然这个价格区间也需要与市场情绪配合才能判断「时机」，比如 SEC 最新的执法行动认为 NFT 或为未注册证券，也让 NFT 面临监管风险。但蓝筹项目对于普通散户而言价格较高，并不适合价格区间抄底的策略。

「NFT 市场的波动性是正常的。最好的买入时机是血流成河之时，也就是现在。但考虑到 NFT 市场的波动性，还是需警惕避免高风险过度投机的 NFT，著眼于投资的长期价值。只购买你信得过的项目，喜欢的社群，从你过去观察中找到那些有历史交付业绩的项目。作为投资者也应该根据市场动态调整认知，警惕路径依赖和过渡信赖蓝筹历史业绩，专注于未来路径和做事目标。同时，风险管理也非常重要。」加密 KOL Annie（推特 @Annie 所长）指出。

同时，Annie 还在采访中指出，NFT 要想获得蓝筹地位，就必须有持续升值的潜力。销量必须是可观的，市场会证明它的高需求。当下市场经历洗牌后，蓝筹 NFT 也有了一些新的检验标准，例如：是否是具备一种长期可持续的收藏价值？这种价值具体可能体现在历史交易活动、文化属性、收藏家需求、艺术稀有性和强大的基本面等维度。

洗牌危机下项目方是如何自救的？

熊市带来的不仅是价格的暴跌，还有信心的瓦解。在一众老蓝筹价格萎靡不振之际，Doodles、Azuki 和 DeGods 等顶级项目摆烂式「营业」正重创社群信任，甚至对 PFP 类叙事和价值产生质疑。相比资金上的亏损，普遍性的信心缺失对市场发展是致命的。

除了项目方不作为，受整体环境不景气、商业模式不佳等因素影响，近几个月来 NFT 开启了「关停潮」，包括 Recur、Cardinal、Rentable 和 Tessera 等项目在融资数百数千万美元后依旧未能扛过熊市考验，相继选择关闭。

面对熊市考验，NFT 项目 MaoDao 将目标瞄准在了社群上，其收购方 Hash Global 创始人 KK 向 PANews 表示，MaoDao 定位是全球 Web3 华人的精神家园，精神家园这个词听上去有点「软」，有点「空」，需要实际的东西去支撑，为此 MaoDao 希望通过提供好的内容和好的文娱活动（线上和线下），来支撑起一个互助共建、健康快乐的社群。同时，相比其他项目引入 Staking 等常用机制来实现低换手率，MaoDao 则是计划通过身份认同和高质量的内容输出和经济可自循环来实现，让持有者看重社群价值而持有。KK 透露，MaoDao 社群会不定期访谈各位猫主，聊聊创业、生活、喜好和理想，让 MaoDao 社群成为一个真正的全球 Web3 华人的「家」。此外，MaoDao 还会在国内推出基于 Web3 技术打造的粉丝俱乐部产品来支撑社群的发展。

而小幽灵 Weirdo Ghost Gang 则选择从商业模式上入手，这是个国产 NFT 项目，于今年年初获得了 180 万美元种子轮融资。Sleepy 告诉 PANews，熊市对他们的影响较小，原因在于除了年初获得这笔融资外，他们一直将重心放在 Web2 商业模式，包括 IP 和潮牌行业，因此熊市并未严重干扰业务进展，但熊市大环境下他们还是进一步调小了在 Web3 领域的发展比重。

「NFT 项目要做好持久战准备，先活下去，并且不要再想著烧融资做规模抬估值的创业路径了，先做生意。小幽灵 NFT 方面的业务一直是延期的状态，我们希望把子弹在牛市的时候打出去来获得最大的效益，也趁著熊市搁置的这段时间不断反思总结并根据我们最新的认知以及 ManesLAB 整体生态的发展，从而做出玩法和机制上的调整。」Sleepy 进一步在采访中指出。

多链 NFT 交易平台 AlienSwap 创始人樱木则坦言，熊市对该平台带来的积极影响多于消极影响，打造无畏牛熊能持续产生协议收入的平台将是一个平台能长期生存的底气。「要想实现逆周期增长，主要在于两点：（1）不被淘汰，等待周期回暖，成为逆周期持续增长的’ 幸存者’。熊市很残酷，降本增效开源节流，活到新一轮牛市很重要；（2）扎实做基建和用户体验，持续开展更多的 NFT 破圈逆周期增长探索。因此在基础设施建设上，AlienSwap 发布了无 Gas 交易系统、创作者平台、NFT Mint 和 LaunchPad 产品，打通了多链 NFT 创作-发行-交易的完整闭环。」

而 Annie 则从用户角度给了项目方非常有实操性的建议，这些 NFT 项目要想挽回社群共识的流失并保持竞争力需从五个方面入手：（1）社群沟通：项目方应向社群保持透明，及时向社群成员传达项目的最新情况、发展计划和目标。积极回应社群的问题和疑虑，建立良好的沟通关系；（2）奖励机制：设计奖励机制，鼓励社群成员继续参与和贡献。这可以包括空投、代币奖励、1-1 NFT 等；（3）社群活动：举办各种社群活动，如线上 Space、AMA、竞赛等，增强社群互动和参与感；（4）合作伙伴关系：寻求与其它项目、Web2 品牌或创作者的合作伙伴关系，扩大项目的影响力和受众；（5）扩大用途：探索项目 NFT 的更多用途，例如在虚拟世界中的应用、游戏内物品，现实世界的周边、IP 衍生品等，使其具备更多实际价值。

此外，尽管 PFP NFT 前景备受质疑，但 Annie 认为这类项目的共识不会变，原因在于这与核心社交需求有关。」大家都用 PFP，已变成我们的习惯，作为头像的 PFP 也最容易成为情感纽带。」

熊市仍将持续，下轮周期需多样化叙事

NFT 多项数据严重缩水的同时，投资者们正面临著巨大的亏损。NFTGO 数据显示，截至 8 月 29 日，近 30 天出现亏损的投资者高达 45.5 万人，是盈利者的 11.5 倍，足以可见市场的惨烈。可以说，当前 NFT 正在深熊环境中艰难前行。多个受访者也在采访中坦言，熊市并不会轻易结束，需要增量用户和资金，以及多样化叙事才能开启下个周期，且投资者会更加注重项目的长期价值。

「按照历史经验来看，经济复苏后流动性会在最后流入到 NFT 板块，但经济复苏本身这件事我认为一年内是不会出现的，因此 NFT 起码在这一年内很难回暖。其实近期星巴克和麦当劳等都有发行自己的 NFT，也有不少用户参与，但这些新增用户并没有带动整体 NFT 价格的回暖，某种程度上讲是和大家的预期相悖的，显然麦当劳 NFT 持有者并不意味著会对 Web3 感兴趣甚至参与 NFT 的投资交易中。不过这些尝试对于 NFT 和区块链技术的采用是有正向作用的，也算是用户教育的第一步，先洗清 NFT、 Web3、区块链的妖魔化印象，才能在更远的未来让人们愿意加入 Web3。」Sleepy 表示，

对此，樱木也给出了同样观点，「任何市场的繁荣都是由增量用户和增量资金推动，NFT 生态也一样。」但他也表示，早期阶段 NFT 是加密货币的外沿，但又不完全是，因为 NFT 生态会承载比 TOKEN 生态大得多的增量用户。虽然当下市场很熊，但行业仍有很多坚持的 NFT builder，基础设施建设和玩法创新是在搭建管道，新一轮 NFT 牛市仍会来。而 RWA 和现实世界大 IP 的 NFT 探索会成为新一轮 NFT 牛市的推动力。

而在 Annie 看来，下轮周期需要新的多样化叙事，如游戏、音乐和教育等，不同类型的 NFT 项目可能会在不同的时间成为焦点，引发波形叙事。新的技术和标准也会推动 NFT 市场的变革，在资产侧重新找到价值，提供更好的互操作性、可扩展性和安全性，从而引发新的趋势。而下一轮叙事爆发的关键，或在于社群的二次创作能力，项目方亟需展现出构建多元文化宇宙的卓越能力，透过产品、销售、文化等多个层面塑造独特的社群意识形态，从而筑牢品牌基础。随著市场逐渐成熟，投资者和项目方可能会更加理性地看待 NFT 项目，注重质量、实际用途和长期价值，也许能带来 RWA、权益和 IP 衍生的 NFT2.0 时代。

「只有当市场参与者，无论是供给者还是需求者真正理解 NFT 的价值所在，NFT 市场才能复苏，走向下一个高点。」KK 在采访中指出。