川普 2.0 时代：加密货币监管迎来哪些新变化？盘点上任 8 周的关键政策调整

自 1 月 20 日川普正式开启第二个总统任期以来，美国的加密货币监管格局可谓「剧情」紧凑，高潮迭起。在短短 8 周内，从 SEC 主席的卸任，到川普连续签署两次行政令—— 公布发展数位资产计划、官宣比特币战略储备，再到白宫举办首次数位资产峰会，加密市场不断做出反应，随著各种政策变化上下波动，可以说，整个行业既兴奋又提心吊胆。

本文将依照不同政策的划分，对这些显著的加密监管政策措施进行盘点，并解读它们对加密产业的深远影响。

川普签署《加强美国在数位金融科技领域的领导力》行政命令

美国总统川普上任第三天，1 月 23 日，他就签署了《加强美国在数位金融科技领域的领导力》的加密行政命令，提出设立「总统数位资产市场工作组」，以探讨针对稳定币的联邦监管措施以及国家数位资产储备的相关方案，并明确禁止「建立、发行、流通或使用」中央银行数位货币（CBDC）。

SEC 主席更迭，多项监理策略重大调整

去年 7 月，在纳许维尔举办的比特币 2024 大会上，川普发表演讲，承诺上任第一天就让饱受加密产业诟病的 SEC 主席 Gary Gensler 下台。 2024 年 11 月 22 日，SEC 发布公告，Gary Gensler 将于川普上台第一天卸任。今年 1 月 20 日，他正式卸任。接任他的是 Patomak Global Partners LLC 的执行长、前 SEC 委员 Paul Atkins，目前提名正在等待国会确认。

1 月 22 日，SEC 立刻成立加密特别工作小组，开始调整监理策略，缩减曾负责加密货币执法行动的小组，并将部分律师调职。 SEC 也上线了加密货币特别工作小组的网站，工作小组负责人 Hester Peirce 列出了十项优先任务，重点是审视加密资产的分类与监管。

1 月 24 日，SEC 在最新发布的员工会计公告第 122 号文件中，宣布撤销饱受加密产业诟病的加密会计政策 SAB 121 。 SAB 121（Staff Accounting Bulletin No. 121）要求数位资产托管人将数位资产视为负债，并以公允价值在资产负债表上列示。加密货币行业普遍担心，它可能阻止银行保管数位资产，将银行排除在加密市场之外。

除此之外，去年 5 月 22 日，FIT21 法案在众议院通过，被视为美国加密产业历史性突破。该法案解决了 SEC 与 CFTC 在加密货币监管上的长期分歧，目前该法案正在进行中。

SEC 对加密公司集体撤销诉讼

2 月 27 日，SEC 终止对 Gemini Trust 的调查，未采取执法行动。在此以前，SEC 已撤回对 Coinbase 的诉讼，并终止对 OpenSea 、 Robinhood 和 Uniswap 的调查。川普上任第 7 周（3 月 3 日-3 月 9 日），SEC 同意撤销对 Kraken 的诉讼，无须支付罚款、无承认违规行为，且 Kraken 业务模式不受影响。

重新定义「交易所」， 推翻国税局（IRS）的 DeFi 经纪人规则

3 月 11 日消息，SEC 正在评估一项关于重新定义「交易所」的提案，该提案可能为美国加密交易平台的监管框架提供更清晰的指导。

同时，美国众议院通过一项决议，推翻美国国税局（IRS）对去中心化金融（DeFi）平台的经纪人规则。该规则要求加密实体收集特定的纳税人和交易讯息，而 DeFi 平台难以执行。此前，美国参议院已投票通过该决议，但由于预算规则，仍需再次投票后才能送交川普总统签署。

特赦丝路创办人 Ross Ulbricht

1 月 22 日，川普兑现了比特币 2024 大会上的另一项承诺，赦免了丝路创始人 Ross Ulbricht，后者被判无期徒刑，不得假释。 Ross Ulbricht 后来在推特上表达了对川普的感谢，川普在监禁 11 年后释放了他。

SEC 、 CFTC 、财政部、商务部等任命加密友善官员

1 月 20 日，完成总统就职仪式后，白宫表示，宣誓就职的新总统川普已任命共和党成员 Mark Uyeda 担任美国证券交易委员会 SEC 代理主席。此前，川普宣布，提名 Paul Atkins 担任 SEC 主席。

川普上任第 2 周，参议院确认了他提名的新任财政部长 Scott Bessent，这位财政大佬对加密货币持开放态度。

第 4 周，川普提名新任美国商品期货交易委员会 (CFTC) 主席，前商品期货交易委员会委员、赛事博彩市场 Kalshi 高层 Brian Quintenz 担任监管机构的新负责人。

第 5 周，亿万富翁 Howard Lutnick 被确认为下一任商务部长，市场随即开始关注他将如何影响加密产业的监管环境。

在参、众两院方面，也都有加​​密友善官员担任要职。 1 月 23 日，参议院银行委员会成立数位资产委员会，由参议员 Cynthia Lummis 担任主席，推动产业合规化。 3 月 3 日，美国众议院共和党领袖与议员 Ritchie Torres 正联合成立「国会加密核心小组」（Congressional Crypto Caucus），旨在推动有利于加密产业的立法，并在国会下院形成支持数位资产的投票联盟。

官宣战略比特币储备与数位资产储备

在上任第 6 周（2 月 24 日-3 月 2 日），川普在社群媒体平台宣布 5 大加密战略储备类别，美国的加密货币战略储备将包括 BTC 、 ETH 、 XRP 、 SOL 、 ADA 这五大资产类别。 ADA 的入选引发争议，部分市场人士戏称为「广告位」。但在 3 月 7 日，人工智慧和加密货币沙皇 David Sacks 表示，ADA 、 SOL 、 XRP 之所以被提及，是因为它们是市值前 5 的加密货币。

3 月 7 日早间，川普承诺的战略比特币储备来了！ David Sacks 在 X 平台宣布，美国总统川普已正式签署行政命令，建立战略比特币储备和数位资产储备。然而，由于两种储备都是主要依赖「刑事或民事资产没收所得」进行资金支持，因此市场内 BTC 等代币价格短期内反应消极，后有小幅回升。

除了总统的行政令，在国会立法方面，3 月 12 日，美国参议员 Cynthia Lummis 已经在第 119 届国会重新提交比特币法案（Boosting Innovation, Technology, and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide Act of 2025），该法案将允许美国政府持有法案超过 100 万枚比特币。该法案最初于 2024 年 7 月提出，要求美国政府在五年内，每年购买 20 万枚比特币，资金来自联准会和财政部现有资金的调整。在此次修订后，美国政府可透过合法手段（包括民事或刑事没收、捐赠或联邦机构转移）持有额外的比特币。

召开白宫首场数位资产发布会及白宫数位资产高峰会

川普上任第三周（2 月 3 日-2 月 9 日），David Sacks 与几位美国国会的立法者在国会山庄召开了首次关于数位资产的新闻发布会，详细阐述了白宫和国会实施美国发展数位资产的最新计划。 Sacks 在会上表示，期待与国会立法者合作，高调宣布要「创造数位资产的黄金时代」。

当地时间 3 月 7 日，美国举行首次白宫数位资产高峰会，总统川普在峰会上发表简短演说。他表示：「去年，我承诺要让美国成为全球比特币超级大国和世界加密货币之都。我们正在采取历史性行动来兑现这一承诺」，并建议道：「从今天起，美国将遵循每一位比特币持有者都深知的规则——永远不要卖出你的比特币。」

川普提及，将终止拜登政府下针对加密产业的「扼杀行动 2.0」。不过，尽管有来自现场的消息称，峰会得到了业界领袖的认可，但此次会议并没有带来比特币、以太坊等资产的价格上涨，加密货币市场在峰会后有显著下跌。

市场迎来加密 ETF 的申请潮

截至 3 月 12 日，有 ETF 申请的代币至少有 DOGE 、 LTC 、 HEAR 、 SOL 、 XRP 、 SUI 、 AVAX 、 DOT 、 LINK 、 ADA 、 APT 、 AXL 等。根据彭博分析师 James Seyffart 和 Eric Balchunas 统计，目前市场对 LTC 、 DOGE 、 SOL 和 XRP 现货 ETF 的核准机率相对较高。市场对于其它主流加密资产 ETF 上线美国资本市场的预期明显增强。

由于 SEC 的人事已经发生重要变动，其政策趋于对加密货币更加友善。美国如果推出竞争币 ETF，可能会直接引起世界其他国家和地区的效法。彭博分析师预计 SEC 将在今年 10 月对拟议的竞争币 ETF 做出决定。

参议院举办听证会，「去银行化」引起广泛讨论

2 月 5 日晚间，美国参议院银行、住房和城市事务委员会召开听证会，主题为「调查去银行化（Debanking）对美国的真实影响」。出席证人包括 Anchorage Digital 联合创始人兼 CEO Nathan McCauley，Davis Wright Tremaine LLP 合伙人 Stephen Gannon，Old Glory Bank 总裁兼 CEO Mike Ring，布鲁金斯学会经济研究高级研究员 Aaron Klein 。本听证会探讨了银行帐户关闭、金融服务限制对企业及个人的影响，并研究相关政策因应措施。

当地时间 2 月 11 日，参议院银行委员会听证会上，联准会主席鲍威尔表示，鉴于加密产业被排除在银行服务之外而遭受批评，现在是时候「重新审视」去银行化问题了。参议院银行委员会主席、南卡罗来纳州共和党参议员 Tim Scott 问鲍威尔，是否同意承诺与立法者合作结束去银行化；鲍威尔表示同意。预计有关「去银行化」的讨论，将在今年进一步展开。

美国各州对比特币储备表现出浓厚兴趣

截至 3 月 4 日，已有 24 个美国的州提出加密储备法案草案，大多数州的法案仍处于草案提出或提出议院审议阶段，少数州的进展较为迅速（如德克萨斯州、犹他州），而 5 个州（宾夕法尼亚州、蒙大拿州、北达科他州、怀俄明州、南达科他州）的相关法案已被否决。否决理由是担心与数位资产相关的风险和波动性、纳税人资金风险担忧、加密货币挖矿的高能耗以及数位货币可能会被用来非法活动等。

走在前列的德州，其参议院先前通过 SB 21 法案，SB 21 法案规定将创建一个由州政府管理的基金，用于持有比特币和其他加密货币。德州审计长将负责监管该储备，该储备将持有市值至少为 5,000 亿美元的加密货币，并有资格获得州预算拨款。

围绕稳定币监管框架的立法

2 月 5 日，美国参议员 Bill Hagerty 提 出稳定币监管法案（GENIUS Act），将 USDT 、 USDC 等稳定币纳入联准会监管框架，提供合规化操作指引。截至 3 月 12 日，美国参议院已更新该法案，更新后的法案特别扩大了「海外司法管辖区支付稳定币的互惠条款」。

白宫峰会时，川普指示他的政策执行者，将推动稳定币立法，并计划在 8 月国会休会前完成。最初的目标是在其任期前 100 天内提交立法，但目前该时间表已延长 4 个月。

结语

总的来说，川普上任 8 周以来，美国加密监管发生了一系列重大调整，从政策方向到关键人事变动，均指向更开放的监管环境。美国是否真的能够如川普所言，成为世界加密货币之都？政策的不确定性仍在，市场反应亦较为谨慎，未来的监理走向仍需持续关注。