比特币牛市进入「后期阶段」？CryptoQuant 执行长曝「散户狂潮」时间点

链上数据显示，持有至少 100 美元比特币的钱包地址数量正接近历史高点，成为市场回暖的重要指标。 CryptoQuant 执行长 Ki Young Ju 指出，比特币牛市已进入「后期阶段」，并预期由散户主导的牛市高峰期可能会落在今年年中至明年。

根据币安（Binance）公布的数据，持有至少 100 美元比特币的钱包地址数量，自 2024 年 1 月以来从 2400 万个增长至 3000 万个，年增幅高达 25% 。

「这样的趋势显示，大量新玩家正涌入市场，展现对加密货币的乐观态度和兴趣复燃，」币安在部落格文章中如此写道。

再回顾往年的数据，这类钱包数量暴增的时期，往往发生在牛市巅峰，例如 2017 年底、 2021 年的热潮。而在 2024 年中，比特币突破 10 万美元大关后，也出现了类似的增长热潮。

比特币现货 ETF 推动机构资金涌入

由贝莱德（BlackRock）推出的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）等比特币现货 ETF 成为市场的重要催化剂，加速机构资金进场。截至 2024 年底，ETF 持币量翻倍至 125 万枚比特币，其中 IBIT 资产规模超过 500 亿美元。

这些 ETF 的推出，不仅降低了机构投资比特币的门槛，也进一步巩固比特币作为主流资产的地位。

比特币算力再创新高 

2025 年 1 月，比特币网路算力飙升至 800 EH/s，较去年同期的 600 EH/s 增长 33%，再度刷新历史纪录。币安指出：

最近，比特币全网算力再创新高，甚至超越了全球科技巨头 Amazon AWS 、 Google Cloud 和 Microsoft Azure 的总和，而这些公司的算力加起来只占比特币全网算力不到 1% 。

比特币算力的飙升不仅反映出矿工对比特币前景的强烈信心，也让比特币网路的安全性达到前所未有的高度。算力的提升代表比特币网路的交易处理与安全性越来越强。算力越高，网路越难遭受攻击，也说明矿工对比特币价值的信心十足。

86% 比特币持有者处于盈利状态，市场情绪持续高涨

根据 CryptoQuant 的数据显示，目前流通中的比特币有 86% 处于「盈利」状态。

此外，所谓的「囤币地址」—— 持续买入但未出售比特币的钱包 —— 每月增持比特币的数量已达 49.5 万枚，创下历史新高。

CryptoQuant 执行长 Ki Young Ju 在 X（原 Twitter）上指出：「持有不到 1 枚比特币的散户正开始卖出，而持有超过 1 枚比特币的投资人则持续加码买进。」

他认为，目前的比特币牛市已进入「后期阶段」，市场正处于「早期分配阶段」，新进散户陆续入场，同时机构的兴趣、参与度依旧居高不下。

Ki Young Ju 解释说，以往比特币典型的分配过程是巨鲸大户将资产转移给散户，但这一轮分配周期的特征略有不同，他指出：

OG 散户与巨鲸（大户）正将比特币转移给新入场的散户，以及透过 ETF 和企业股票持有「纸上比特币」的机构资金。

他预测，分配过程的最终阶段，也就是以散户投资者为主导的牛市高峰期，可能要等到今年年中，甚至可能会延续到明年才会到来。