牛市已到「中期阶段」！方舟分析师：比特币年底有望飙上 12.4 万美元

比特币上周试图冲击「10 万美元大关」失利后，目前在 9.6 万美元附近徘徊，由「女股神」Cathie Wood 执掌的方舟投资（ARK Invest）分析指，这波回调不过是「大涨前的蓄力养势」，比特币正准备再战新高。

ARK Invest 研究员 David Puell 接受《CoinDesk》采访时指出：

我们预估，比特币今年底有望冲上「10.4 万美元至 12.4 万美元」的价格区间。 当然这并非投资建议，但到目前为止，比特币的价格走势基本上符合我们的预期。

David Puell 的分析是基于链上数据指标，以及比特币的「周期性特征」，也就是比特币在以往牛市中的表现模式。他预测，比特币将持续上涨至新高、形成高点，接著可能会像 2022 年那样，经历一次大幅回调。他指出：

目前市场环境应该属于「牛市中段」，如果是从「最低点到最高点」的路径来看，我认为，牛市进程大概已经走了 55% 至 65% 。

根据链上数据推算，这意味著比特币的周期高点可能会落在「12.6 万美元至 13.4 万美元」之间。不过，David Puell 补充说，如果市场进一步加速攻高，这些目标价也还有上修的空间。

这也呼应了市场对于 「比特币每轮牛市的涨幅逐渐递减」的看法。假设比特币在这轮牛市的高点是 13.4 万美元，这个价位也仅较 2021 年的历史高点（69,000 美元）翻倍，而上一轮周期（2017 年至 2021 年）比特币则实现了三倍涨幅。

David Puell 表示，ARK Invest 已经为这种「涨幅递减」的可能性做好准备，但目前数据仍未有确切结论。

事实上，ARK Invest 执行长 Cathie Wood 在年初时就曾大胆预测，到 2030 年，比特币有可能会飙升至 100 万美元至 150 万美元之间，基本目标价为 65 万美元。

David Puell 补充说，比特币具体能冲多高，有一定程度需取决于即将上任的川普政府，例如：美国证管会（SEC）主席的人选、联准会（Fed）在货币政策上的态度、是否支持风险资产等，这些都是影响比特币行情走势的关键因素。

此外，他还特别提到，「比特币战略储备」仍是一大变数，如果最终能落实，不仅是锦上添花，而是「多加了一层蛋糕」。

然而，比特币也不可能永远都在涨，David Puell 提醒，受市场周期、季节性规律影响，比特币必然会触顶、再度坠入熊市，甚至有可能从历史高点暴跌 70%，至于比特币能否建立稳固的底部，也将取决于这波牛市的高点能飙多高。