Layer2 带崩以太币基本面？数据揭示 L2 策略成效，正反方观点怎么说

L2「吸血」以太坊流动性，ETH 转为通货膨胀状态

众所周知，以往以太坊网路面临高昂的交易费用。随著坎昆升级的完成，L2 的费用大幅降低，也带来了更好的使用者体验并催生更多应用程式场景。

根据 Growthepie 数据显示，过去 6 个月，如 OP Mainnet 、 Base 、 Arbitrum One 、 Starknet 、 Mantle 和 Metis 等 L2 平均每月交易成本均下降超过 97% 以上。

且 Tokenterminal 数据显示，L2 的每日交易量及每月活跃用户量则呈现大幅成长态势。其中，坎昆升级至今（9 月 4 日），L2 的日交易量从原本的 350 万美元增长至 830 万美元，翻了近 2.4 倍；月度活跃用户量则从 1090 万个增长至 1960 万个，涨幅达 79.8% 。

只有在 blob 和常规费用市场都饱和的情况下，L2 才会使 ETH 通货紧缩。因此坎昆升级后，以太坊 L1 收入出现骤降，Tokenterminal 数据显示，同期的以太坊 L1 的日收入从 2,845 万美元跌至约 110 万美元，跌幅高达 96.1% 。同时，以太坊的网路活动减少和 Gas 费用也大幅降低。 Etherscan 数据显示，截至 9 月 4 日，以太坊的 Gas 费用跌至 1.1 Gwei，为多年低点；日交易量则较坎昆升级时反跌 8.1% 至 112.9 万笔，每日地址数也同样增长无力，在此期间下跌 10.4% 。

这也对以太坊的通货紧缩叙事带来挑战。根据 Ultrasound.money 显示，过去 30 天，以太坊仅燃烧了 7.2 万枚 ETH，远低于增发的 94.7 万枚 ETH，这使 ETH 供应量陷入出现通货膨胀，达 0.73% 。而自坎昆升级升级不久后（即 4 月），ETH 的供应量增加了 25.6 万枚。

正方观点：开启以太坊反攻叙事，仍面长期挑战

L2 在以太坊的扩展路线中扮演著重要角色。「L2 是以太坊的文化延伸，因为以太坊是一个以 L2 为中心的生态系统，你可以自由地独立建构一个子生态系统，使其具有独特的功能，同时也是更大的以太坊生态的一部分。这个子生态系统相当于以太坊的次文化分支。」以太坊联合创办人 Vitalik Buterin 曾直言。

在这场以太坊扩展路线论争中，有不少社群成员力挺 L2 的发展路线，认为短期内 L2 在降低成本和网络拥堵等方面表现较好，但也坦言仍面临长期挑战，如 Blob 空间利用率和费用问题等。

「目前，以太坊 layer2 赛道基础设施已然很成熟，甚至已经到了 infra 发展远超前于应用市场，最近被诟病的 Blobs 空间未被充分利用就说明了此点。但现实惨淡的币价无法支撑起这项预期，导致整个赛道正遭遇情绪反噬，唱衰情绪浓烈。撇开情绪裹挟，L2 是相对成功的，成功之处表像看是 L2 已经分流了一部分主网流量，让主网不再承受高 Gas 拥堵压力，这和 L2 最初的目标愿景一致。本质上，L2 最大的成功是消灭了以太坊 Killer 的 Alt-layer1 叙事。至少到目前，以太坊仍然是区块链世界比特币之外的不二选择，其他高性能 layer1 、并行 EVM 、模组化、链抽像都种种叙事都以预设以太坊为中心地位补充成立。」Web3 独立研究员 Haotian 认为。

同时，Haotian 也指出，虽然以太坊坎昆升级后在降费率这件事上做的很成功，但仍面临 Blobs 空间使用率不饱和、 Blobs 费率动态市场不被激活等问题，这也说明以太坊 L2 现在的用户量、交易量等现状根本无法给 L1 输送价值，何况乐观下的通货紧缩预期呢？不过，能让 L2 顶在以太坊前面，成为费率低、体验好、 TPS 大的首选，不就是以太坊 Rollup 策略的第一步目标吗？因此，短期来看，以太坊 layer2 策略毋庸置疑都是成功的。

以太坊社群成员 Ryan Berckmans 则引用 Blob 的数据分析称，过去几个月 Blob 的利用率稳定在 80%，每个区块会购买约 2.4 个 Blob（最多 3 个）。虽然目前 Blob 的需求并未明显成长，但这种真实成长可能被 L2 对 Blob 使用效率最佳化所掩盖。而 L2 的持续强劲成长显示对 Blob 空间的需求可能仍在上升，也将使得 Blob 空间紧张从而带动费用上涨，DA（数据可用性）费用可能会超过交易执行费用成为以太坊 L1 的重要收入来源。当然，这种趋势也会加剧 L2 协定的竞争态势。

而在加密研究员 0xTodd 看来，L2 计划让那些以太坊杀手们「浪子回头」，重新回到 ETH 生态。以太坊至少看清楚了：与其让人才和资金溜走，不如让人才（至少在口头层面和收入层面）加入。且 L2 至少安全是得到 ETH 主网保证的。另外，L2 为 ETH 创造真实收入，是否使用 ETH 作为 GAS 不是关键，重要的是 L2 会消耗 ETH，为以太坊创造收入。

「各大钓鱼集团在哪个生态最卷，哪个生态就更有价值。答案很明显了：以太坊生态（包括各 EVM 链）…」慢雾创始人余弦更是给出另类指标。

反方观点：多项挑战导致价值无法回流

互通性差、同质化严重、中心化风险和价值捕获流失等被普遍认为是当前以太坊 L2 存在的主要问题。

例如，Multicoin Capital 合伙人 Kyle Samani 指出，以太坊面临两大核心问题是，Layer2 互通性差导致使用者体验不佳，以及将执行层外包给 Layer2 导致价值捕获流失。而以太坊过度追求去中心化和验证者数量，忽略了使用者需求和金融功能。他认为，各 Layer2 之间难以达成统一标准。尽管以太坊在监管地位和人才储备上有优势，但其系统设计限制了这些优势的发挥。

「以太坊 L2 旨在提高以太坊网路可扩展性的区块链平台标记为危险的，因为它们有能力不受限制地转移用户的资金。但大多数主要的以太坊 L2 解决方案都是中心化的，单一伺服器通常负责运行平台的运作。这种设计违背了 Cypherhunk 的去中心化和安全原则，无法提供与以太坊主网络相同级别的安全性和稳定性，对投资者来说是有害的，因为这些链可能随时因单一事件而崩溃，甚至可能被操纵以窃取用户的资金。」欧洲加密货币基金 Cyber​​ Capital 创办人兼首席投资长 Justin Bons 也认为，扩展以太坊将摧毁所有由二层网路赚取的资本和费用，因为创投无法从一层网路的扩展中抽成。这些「寄生虫」扭曲了公共产品，将其变成了风投链的寻租平台。

不仅如此，随著发链门槛降低，L2 数量也大幅激增。 L2BEAT 数据显示，截至 9 月 4 日，目前已推出和即将推出的 L2 超过 150 个。「警惕垃圾 L2 项目，有些人只是在模仿真正做实事的人。」Ava Labs 创始人 Emin Gün Sirer 警告的同时，列举垃圾 L2 项目的几个特征，包括项目叙述不符合技术实际、项目出售代币筹集资金但未来技术尚未明确、创始人在发布前抛售个人代币、流通代币非常少等，项目是否能解决加密货币当前最大的问题是判断项目价值的关键。

同时，以太坊 L2 的技术同质化问题也备受诟病，加剧市场对流动性分散化的担忧。「随著 L2 逐渐增多，碎片化是区块链领域需要解决的下一个重大挑战。真正的问题是，我们有重要的 L2 吗？我认为我们不需要太多通用的 L2，但我们确实需要一些应用特定的 L2 或社群特定的 L2，」ZKsync 主要开发公司 Matter Labs 执行长 Alex Gluchowski 表示。

Gemini 销售负责人 Patrick Liou 更是指出，每 19 天就会出现一个新的以太坊 L2，虽然多个 L2 区块链的出现旨在解决可扩展性问题，但却无意中削弱了区块链及其应用的运作和采用，进一步加剧了流动性分散的问题。

加密研究员 Jason 也对当前 L2 发展现状表达了担忧，「当前 L2 存在的主要问题包括用户体验割裂、每个发币 L2 稀释以太坊市值、各个 Layer2 心怀鬼胎致使以太坊不再团结以及降低创新意愿。」他认为，如果 Layer2 问题处理不好，以太坊可能会陷入 Cosmos 的境地，如果能够顺利解决度过难关，以太坊将会浴火重生。

Vitalik 如何回应 L2 迷局？

对于这些市场担忧和质疑，Vitalik 也坦言，当前以太坊 L2 用户体验过于分裂，需要一个开放的去中心化协议在各个 L2 之间转移资产。「我们需要一个开放的去中心化（无操作员、无管理）协议，用于将资产从一个 L2 快速转移到另一个 L2，并将其整合到钱包的预设发送介面中。但在对任何花哨的玩具过于执著之前，先做好基础工作。」

同时，他也针对部分 L2 发展问题回应。例如，对于互通性，Vitalik 表示该问题很快就会解决。

我们在整个以太坊 (包括 L1 、 rollrolls 、 validums，甚至侧链) 上获得了流畅的用户体验。以太坊 L1 稳健性正在提升，L2 项目间存在强烈合作意愿，以改善生态系统整体互通性。

对于安全问题，Vitalik 则指出，一个重要的细节：阶段 1 的规则要求，只有在安全委员会达到 75% 的投票门槛时，才能推翻代码，并且阻止法定人数（即≥26%）的成员需要来自公司外部。 Optimism 和 Arbitrum 都符合这项要求。因此，这些组织不能单方面窃取资金。

以 L2 为中心的生态系统在技术上非常真实地实现了分片，但这是一个可以创建自己规则的分片。这非常强大，能够激发大量的创造力和独立创新，但它也有关键挑战，尤其是在协调方面。

Vitalik 指出，像以太坊这样的以 L2 为中心的生态系统要成功，就需要理解这些挑战并正面解决它们，以尽可能多地获得 L1 为中心的生态系统的优势，并尽可能接近拥有两者的最佳特性。

而今年 Vitalik 也正在参加以太坊开发者社群大会 EDCON 2024 时就以太坊 L2 未来十年的发展进行展望，2034 年，使用以太坊 L2 将变得如同直接使用以太坊主网一般顺畅无阻。但建构者不应该只是复制 Web2，而是要先一步，勇于探索。