2022 年以来最大降幅!比特币挖矿难度下调 5.7%,与币价有何关联?

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挖矿难度降低是比较不常见的,而有些人认为,这是比特币价格的不祥指标,过去确实也曾多次发生「挖矿难度调降几天后、几周后,比特币价格下跌」的情况。

根据 BTC.com 的数据显示,比特币挖矿难度在昨(9)晚进行调整时,下滑 5.7% 至 83.15 T(Trillion),创下自 2022 年 12 月以来的最大降幅。

比特币区块链每挖出 2,016 个区块(大约两周)就会依据算力的高低变化进行难度调整,以确保无论有多少矿工在挖矿都仍然能够维持「每 10 分钟产出一个区块」的速度。

根据 Bitbo 数据,这次的难度调整发生在区块高度 842,688,从 88.10 T 降至 83.1 T 。这是自 2022 年 12 月 6 日以来的最大降幅,挖矿难度当时下调了 7%,而比特币则仍处于熊市低点,当时的交易价格约为 17,000 美元。

挖矿难度基本上反映了矿工之间的竞争水平,难度越高则竞争越激烈。如果在过去两周,算力上升,那么挖矿难度也会跟著上升,让比特币挖矿更难。如果算力下滑,那么挖矿难度水准也会降低,使矿工更容易解开区块。

然而,挖矿难度降低是比较不常见的,而有些人认为,这是比特币价格的不祥指标,过去确实也曾多次发生「挖矿难度调降几天后、几周后,比特币价格下跌」的情况。

挖矿难度与币价有何关联?

虽然挖矿难度降低与比特币价格下跌的关系可能是偶然的,但这种趋势背后却有理由。挖矿难度降低完成了所谓的「矿工投降周期」。

简言之,假使市况处于挖矿高度获利可图的情况,会有更多矿工加入网路,提高哈希率(算力),结果导致挖矿难度上升,利润较为减少,但挖矿仍然有利可图,激励更多矿工加入。

这样热络的景气周期持续维持,直到大部分的矿工无法再承受,而今随著比特币在上个月完成减半、围绕 Runes 的炒作热潮也逐渐退烧,在面临「挖矿奖励」、「交易费收入」都在减少的情况下,一些矿工将被迫把所有新开采的比特币卖掉以维持营运。

可想而知,矿工若持续抛售比特币,则市场上的比特币供应将大增,加重比特币卖压。直到某个时间点,这些矿工耗尽比特币库存,进而投降、停止挖矿,算力随之下滑,最后引发挖矿难度向下调整。

根据 The Block 的数据,自 4 月 24 日上一次难度调整以来,比特币全网算力下降了 10%,从 7 天移动平均值 639.58 EH/s 降至 5 月 8 日的 578.74 EH/s 。

矿工抛售潮

根据加密货币分析机构 10x Research 的分析报告,按照过往减半周期的历史数据估算,矿工可能会在减半后的 4 到 6 个月内,抛售价值高达 50 亿美元的比特币,并预估比特币可能会在未来几个月内横盘整理,到 10 月左右才能见到显著的上升轨迹。

Markus Thielen 还提到,挖矿公司往往会在减半前囤积比特币,「导致市场供需失衡,比特币随之大涨」,而且这种情况也确实已经发生,比特币在 3 月 14 日达到 73,734 美元的历史新高,接著在 4 月中旬回调至 63,000 美元左右。

他接著推测,全球最大的比特币矿商 Marathon Digital 已囤足比特币储备,「可能会在减半后逐步出售,以防止公司营收出现断崖式下滑」。

Markus Thielen 表示,Marathon Digital 减半前的每日产量介于 28 至 30 枚比特币之间,而减半后则为 14 至 15 枚比特币,他预期,一旦该公司开始抛售比特币,那就意味著市场必须承接这些额外的供应量,且情况会持续约 133 天。

这位分析师总结说,其他矿企也可能会采取类似的策略,逐渐出脱比特币储备,换算下来每天最多会有 1.04 亿美元的比特币被出售。

然而,针对最近一次的挖矿难度下调,Cryptoslate 分析师 James Van Straten 发文指出,从链上数据来看,并没有观察到过去几周有出现矿工大举抛售的情况,实力较弱的矿工应该都已被淘汰出场,目前比特币卖压较小。

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