比特币正处于「熊市转牛市」的过渡期

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根据 Glassnode 的数据，比特币目前正处于历史性的「熊转牛」阶段，也就是从空头市场转向多头市场的过渡期。

Glassnode 近期报告显示，比特币的价格与「获利中供应」（supply in profit，代表特定网络中当前获利的比特币的绝对数量）的关联性，通常会在过渡期期间多次跌破 0.75。

所谓「获利中供应」，就是衡量在整体比特币供应中，现在还有获利的百分比比率。

这项指标是利用观察每一枚比特币的链上历史，来观察最后一次移动时的价格。如果前后一次售价低于当前比特币的价值，那么这枚比特币当下就有未实现的获利。

比特币价格与获利中供应的相关性显示出，这两项指标是否朝同一方向前进。下图显示，比特币上述相关性在其价格历史中的趋势。

当相关性为正值，代表价格和获利中供应朝同一方向前进；负相关则是两者朝反方向前进。

如上图所示，比特币在过去的每个价格周期中，在大部分的时间里，这种相关性都高于 0.9。

然而在牛市转熊市，或者熊市转牛市的过渡期期间，这项指标多次跌破 0.75。

根据这份报告，这种偏差的情况会发生在熊市转向牛市的期间，是因为在空头市场后期，卖家已经无力再卖，剩余投资人则因为挫折而不愿意挪动资金，因此降低价格与获利中供应之间的关联性。

在牛市转熊市的过渡期间，获利中供应通常会激增至接近 100%，因为价格会飙至新高，因此减少了获利中供应与价格的相关性。

在近期，这项指标多次出现跌破 0.75 门槛，显示比特币当前正处在熊市转向牛市的过渡期。

截至写稿，比特币价格在 19,254.42 美元，过去七天下跌约 1%，过去一个月跌幅达 5.1%。

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